新財富雜志
2025-05-10 18:24
《債務(wù)機器：美國的銀行政策與個人陷阱》（美）埃琳娜·博泰拉 著吳士寶 譯中國科學技術(shù)出版社2024年9月出版——讀《債務(wù)機器：美國的銀行政策與個人陷阱》
◎南 芃
消費者的債務(wù)多少應(yīng)由誰決定？美國中低收入家庭為何負債率如此之高？為什么一些美國人選擇或者被迫過上了無債生活？《債務(wù)機器：美國的銀行政策與個人陷阱》這本書，為讀者展現(xiàn)了美國個人債務(wù)體系的前生今世。
本書作者埃琳娜·博泰拉曾經(jīng)是美國第一資本公司的高級業(yè)務(wù)經(jīng)理。在多年的一線工作中，她發(fā)現(xiàn)了信貸體系的種種弊端，毅然決定辭職，并致力于思考如何建立更為公平的金融體系。本書所提到的“消費信貸”，指的是所有發(fā)放給個人或者家庭的貸款，通常指信用卡，也包括代替信用卡的信貸產(chǎn)品。作者認為，美國銀行體系發(fā)行的信用卡并沒有成為人們擺脫困境的橋梁，反而讓人們套上了長期的債務(wù)枷鎖，消費者為他們的債務(wù)支付了過多的利息。
信用卡行業(yè)到底有多賺錢
1950年，第一張信用卡大萊卡面世，持卡人可以享受到商家的貴賓待遇。大萊卡的營銷主管曾說過，大萊卡是為那些有能力開具空白支票的人準備的。
變化發(fā)生在20世紀70年代。民權(quán)組織為獲得平等的信貸機會發(fā)起了運動，在這一時期出臺的《平等信貸機會法》《社區(qū)再投資法》要求銀行向低收入和中等收入人群發(fā)放貸款。美國立法者普遍認為，信用卡更像是汽車而不是香煙。隨著信用卡的普及，美國消費者的債務(wù)規(guī)模比20世紀任何時候都要高。同步飆升的還有利率。2019年，美國信用卡的平均利率為17.14%，達到了過去25年以來最高水平。這段時間，人們的資產(chǎn)增長了2倍，債務(wù)增長了4倍。而在20世紀70年代以前，收入最低的90%的人儲蓄率為正值。自20世紀80年代以來，這些人每年都為負值。從1977年到1989年，美國中產(chǎn)家庭經(jīng)過通脹調(diào)整后的債務(wù)，從人均706美元增加到1932美元。到了2018年，需要支付信用卡利息的債務(wù)人口總數(shù)，相當于美國成年人口的一半。信用卡是如何做到讓如此多的民眾在經(jīng)濟上陷入掙扎的？
作者以從業(yè)者的視角，揭開了信用卡的兩種盈利模式。
第一種叫“交易”模式。每當客戶刷卡消費時，銀行向商家收取1.8%至3%手續(xù)費。在這個模式中，為了吸引富有的客戶，銀行甚至不惜提供獎勵。作者認為，這不是造福社會的盈利模式。畢竟，富人使用信用卡獲得的獎勵，抬高了每個人支付的消費品價格。
第二種叫“循環(huán)貸”模式。也就是銀行靠客戶支付的利息和滯納金贏利。這種模式帶來的利潤比第一種模式高得多。在經(jīng)濟景氣的年份，扣除掉一家信用卡公司的所有費用，利潤率很容易達到15%。即使是在2008年至2010年違約率飆升的情況下，銀行依然可以賺到10%以上的利潤。
以上兩種模式簡而言之，是銀行利用前一個業(yè)務(wù)服務(wù)富人，賺取微薄但穩(wěn)定的利潤，同時利用后一個業(yè)務(wù)，賺取窮人的收入，獲得高額利潤。大多數(shù)美國人，對銀行能賺多少錢幾乎沒有概念。有一個數(shù)據(jù)很能說明問題，2019年，整個美國航空業(yè)利潤為150億美元，比不上美國花旗銀行一家銀行的利潤。
財富是如何實現(xiàn)轉(zhuǎn)移的
信用卡如何將財富從普通美國家庭轉(zhuǎn)移到銀行股東、經(jīng)理，以及富人手中？維系著這臺債務(wù)機器運轉(zhuǎn)的有三個重要環(huán)節(jié)。
首先，人們想要多少信貸并不取決于他們的需求。信用卡的額度，可以在任何時候發(fā)生變動，且不需要獲得消費者的允許。對銀行來說，提高盈利能力，最快、最有利的方式，始終是上調(diào)信用額度。如此一來，壓力給到了用戶這邊，他們需要極大的意志力去拒絕信貸的誘惑。有的用戶甚至憤怒地在網(wǎng)上咒罵：“剛還清信用卡欠款。結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司把我的信用額度提高到了3100美元，又想引誘我花錢！”不幸的是，相當一部分客戶在額度上調(diào)后，就立即使用了它們。
其次，雖然多數(shù)信用卡都有免息期，但是一旦消費者錯過了免息期，那么這張信用卡產(chǎn)生任何新的交易，都會立即產(chǎn)生利息。有的客戶可能會注意到，以前他們的還款日總是在17日，現(xiàn)在卻改在了13日，但是銀行不會告知客戶為什么要這么做。因為銀行對于此舉能夠帶來多少額外的滯納金收益早有預(yù)計。更是很少有客戶會注意到，免息期的長度，并不屬于“信用卡條款”，它繞開了有關(guān)條款變更的法律規(guī)定。
最后，循環(huán)貸款讓多數(shù)人意識不到將付出多少利息。循環(huán)的意思，是在限定額度內(nèi)，持卡人可以進行任意數(shù)量的交易。而借款人的每一次還款，都會“釋放”出更多額度，供其使用。而在還款余額逐漸減少的情況下，銀行以每月或每年的復利利率計算剩余還款余額。這很令人費解，但是這就是信用卡的運作方式。目前有一半的美國人在為循環(huán)貸款支付利息，但是只有大約五分之一的人能準確計算出他們需要支付的利息。到2020年初，75%的消費者欠下的債務(wù)都屬于循環(huán)貸款。
作者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，信用卡的申請者，通常認為擁有信用卡是一種成人禮。起初用它買一兩件東西，并全額還款。但是漸漸地，就再也做不到全額還款了。表面上看，這是借款人自主選擇的結(jié)果，但是在銀行與債務(wù)人之間，存在著信息不對稱。銀行可以提取幾乎每個人的信用報告數(shù)據(jù)，來分析他們的財務(wù)狀況。類似第一資本這樣的大機構(gòu)，會雇傭統(tǒng)計學教授設(shè)計試驗，找到從每個人身上賺錢的具體策略。比如，當一位名叫珍妮的客戶申請信用卡時，第一資本會預(yù)測她會花掉3000美元，并最終償付7000美元，以及她的違約概率和違約時間。假設(shè)第一資本縮短了客戶的還款期，這意味著他們知道縮短的這幾天能夠讓多少人不能按期還款，最終墜入債務(wù)陷阱。
如果信用卡能夠幫助民眾減少經(jīng)濟生活中的起伏，也許它還會起到一些正向作用。但是，顯而易見的是，高息債務(wù)減少了借款人的終身平均財富。更值得關(guān)注的是，在經(jīng)濟衰退期，人們償還債務(wù)的速度更快，對信貸的需求也進一步減少。總體而言，信用卡并沒有幫人們克服經(jīng)濟困難，反而放大了經(jīng)濟的波動性。經(jīng)濟學家阿提夫·邁恩認為，當債務(wù)負擔過大時，會迫使人們減少支出，進而拖累經(jīng)濟增長。
假設(shè)每個美國人在刷卡時都能了解信用卡的真實成本；假設(shè)取消附著在信用卡上極具迷惑性的東西；假設(shè)禁止銀行未經(jīng)客戶同意主動提高信用卡額度，據(jù)作者的推測，僅需要這三點，美國的信用卡債務(wù)將減少一半以上。
作者認為，債務(wù)機器所用到的技術(shù)和算法不是中立的，評估消費者的選擇時必須意識到，金融企業(yè)已經(jīng)花了數(shù)十億美元來改變?nèi)藗兊臎Q策過程。雖然每個人都對自己的選擇負有一定程度的責任，但是當人們身處在一個以貪婪、機會主義和剝削為基礎(chǔ)，而不是以團結(jié)、同情為基礎(chǔ)的體系中時，任何一個孤立的個體都找不到解決債務(wù)問題的簡單答案。美國國會和消費者金融保護局應(yīng)該把重點放在控制掠奪性的商業(yè)行為上而非創(chuàng)新，應(yīng)讓消費者在借貸前就能清楚知道借貸的真實成本。
