券商中國
2025-05-10 13:33
證券時報記者 江聃
2月9日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據顯示，1月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.5%，環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月均擴大；工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）下降2.3%，降幅與上月相同，環(huán)比下降0.2%。分析認為，服務和食品價格上漲是影響CPI環(huán)比由平轉漲的主要因素，此外，支撐CPI同比漲幅擴大的因素還有汽油價格回升。
春節(jié)假期的到來對1月CPI、PPI表現(xiàn)均產生影響。服務價格上漲對于CPI影響最為明顯，1月份，服務價格影響CPI環(huán)比上漲約0.37個百分點，占CPI總漲幅五成多；同比看，服務價格影響CPI上漲約0.42個百分點，高于上月0.22個百分點。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，春節(jié)期間的出行和文娛消費需求大幅增加，飛機票、交通工具租賃費、旅游、電影及演出票價格上漲，而受務工人員返鄉(xiāng)及服務需求增加影響，家政服務和美發(fā)價格也有所上行。
部分食品價格的走勢也反映了春節(jié)假日因素的影響。董莉娟介紹，從環(huán)比看，1月份食品價格上漲1.3%，影響CPI上漲約0.24個百分點，占CPI總漲幅三成多。其中，春節(jié)因素疊加氣溫下降影響，鮮菜、鮮果和水產品價格呈現(xiàn)不同程度上漲。同比看，豬肉和鮮菜價格分別上漲13.8%和2.4%，合計影響CPI上漲約0.22個百分點。
光大證券研究所宏觀分析師劉星辰對證券時報記者表示，除了假期因素，也要注意，今年春節(jié)時點較去年早，春節(jié)錯月效應進一步推升同比漲幅。據測算，在1月份0.5%的CPI同比變動中，今年價格變動的新影響約為0.7個百分點。
PPI方面，1月份，全國PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.3%?！笆艽汗?jié)假日等因素影響，工業(yè)生產處于淡季。”董莉娟表示，春節(jié)期間煤炭供應保障有力，電廠存煤較為充足，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比下降2.2%。
劉星辰表示，1月份CPI和PPI的走勢反映出假期效應。進入2月，隨著企業(yè)復工復產加快推進，工業(yè)生產和建筑業(yè)需求有望回暖，預計PPI同比降幅將進一步收窄。CPI方面，伴隨節(jié)后服務需求回落和春節(jié)錯月效應的影響，預計2月CPI同比漲幅或將放緩，一季度月度數(shù)據呈現(xiàn)溫和波動。
海通證券研報認為，展望全年，2025年在宏觀政策積極發(fā)力和內需漸進修復的背景下，CPI和PPI有望延續(xù)溫和回升態(tài)勢。同時，也需密切關注政策效果和外部環(huán)境政策變化。
