券商中國
秦燕玲
2025-05-09 15:00
2月7日，A股證券板塊大漲超2%，“牛市旗手”蛇年首周取得開門紅，實現(xiàn)連續(xù)3個交易日上漲，累計漲幅達4.59%。
業(yè)績回暖有力支撐股價。目前至少已有17家A股上市券商發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告。其中，歸母凈利同比增長的券商多達15家，占比超88%。
機構(gòu)紛紛看好板塊后續(xù)走勢，他們認為多重政策利好加持下，A股券商板塊在短期震蕩后有望修復彈性。中長期來看，看好券商板塊估值和業(yè)績雙提升。
股價上揚
2月7日，證券板塊發(fā)力上揚，指數(shù)上漲2.35%。華林證券漲超7%，國金證券漲超5%，國元證券、東興證券、天風證券等漲超3%。除去兩只停牌股票之外，板塊內(nèi)個股悉數(shù)上漲超1%。
蛇年首周的3個交易日內(nèi)，券商板塊連續(xù)上漲。同花順證券指數(shù)自蛇年開市以來，收盤分別較前一交易日上漲0.38%、1.8%、2.35%，板塊首周累計漲幅達4.59%。
今日，證券ETF(512880)漲超2%，成交額近30億元。
2月6日消息，中國證券投資者保護基金公司近日面向各證券公司、指定商業(yè)銀行以及結(jié)算銀行印發(fā)《證券市場交易結(jié)算資金監(jiān)控系統(tǒng)管理辦法》（簡稱《辦法》）。投?；鸶鶕?jù)各機構(gòu)提交的核實說明進行判斷，對于符合預(yù)警標準的，向相關(guān)證監(jiān)局推送預(yù)警信息。預(yù)警信息分為重大預(yù)警、一般預(yù)警和提示關(guān)注三個層級。
獨立財經(jīng)評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示，《辦法》意在規(guī)范資金結(jié)算、運作，有利于資金運作規(guī)范性、合規(guī)性，保障投資者的資金安全，對券商板塊影響有限，未來券商需更注重合規(guī)性與資金安全性。
業(yè)績回暖
股價上揚的背后，離不開業(yè)績的支撐。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月7日收盤，已有17家A股上市券商發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告。其中，歸母凈利同比增長的券商多達15家，占比超88%。華林證券、第一創(chuàng)業(yè)、紅塔證券增超100%，華林證券最高達973.03%至1288.62%。
王媛媛 制表
多數(shù)券商將投資收益列為業(yè)績增長的首要因素。例如，華林證券表示，公司自營投資業(yè)務(wù)積極把握市場機遇，進一步提升配置資產(chǎn)能力，收入大幅增加。第一創(chuàng)業(yè)表示，公司及時把握市場機會，自營投資業(yè)務(wù)收入同比大幅增長。
2022年和2023年，證券公司凈利雙雙同比下降，降幅分別為25.54%和3.14%。歷經(jīng)連續(xù)兩年下調(diào)，2024年券商業(yè)績釋放出回暖信號。
“券商板塊屬于強周期行業(yè)，它的表現(xiàn)往往是市場行情的風向標?！惫┝帘硎?，券商業(yè)績增長一方面得益于市場環(huán)境回暖、市場資金流動性提升，為券商帶來經(jīng)紀收入、自營收入；另一方面是券商加強管理，提升管理效率，增強競爭力，進而促進了業(yè)績增長。
后市可期
蛇年首周，券商股走出開門紅。多重利好政策加持，業(yè)績表現(xiàn)向好，展望后市，機構(gòu)紛紛看好板塊走勢。
招商證券研報顯示，監(jiān)管穩(wěn)住股市的決心堅定、實打?qū)嵉脑隽炕钏魅?，?quán)益市場有望進入“指數(shù)上行—賺錢效應(yīng)提升—資金流入”的正向循環(huán)中。非銀作為強β板塊有望優(yōu)先受益。
中泰證券表示，隨著資本市場政策持續(xù)推出，以及政策“預(yù)期管理”對市場情緒持續(xù)呵護，預(yù)計2025年資本市場將持續(xù)活躍。這將使券商板塊業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
東吳證券認為，在我國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的背景以及券商重資產(chǎn)業(yè)務(wù)能力和效率持續(xù)提升的趨勢下，未來我國券商ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平及估值仍存在上升空間。此外，資本市場改革預(yù)期持續(xù)強化，且政策鼓勵優(yōu)質(zhì)券商通過并購做優(yōu)做強，大型券商優(yōu)勢仍顯著，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升，大型券商應(yīng)享有估值溢價。
