證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-05-09 15:00
【導(dǎo)讀】A股放量大漲，站上3300點，基金公司火速點評
中國基金報記者 張燕北
2月7日，A股沖高回落，尾盤強勢反彈。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超4100只個股上漲，逾百股漲?；驖q超10%。
春節(jié)后三個交易日，A股總體延續(xù)了港股在春節(jié)期間的上漲態(tài)勢，市場情緒顯著回暖，科技板塊成為核心驅(qū)動力。
盤后，博時、景順長城、長城、恒生前海、德邦、上銀、易米等多家基金公司對周五及本周A股行情進行點評。
市場呈現(xiàn)“春季攻勢”特征
本周A股整體表現(xiàn)強勢，市場活躍度較高，日均成交量和成交額均保持在較高水平。指數(shù)表現(xiàn)上，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)小盤漲幅領(lǐng)先，紅利指數(shù)有所下跌，科技股成市場焦點。
易米基金表示，A股在節(jié)后首個交易日雖高開低走，但隨后兩個交易日迅速回暖，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為突出。DeepSeek概念的持續(xù)發(fā)酵，帶動了上下游科技股的上漲，尤其是AI相關(guān)概念股成為市場熱點。此外，A股節(jié)前政策層面持續(xù)發(fā)力，證監(jiān)會要求推動中長期資金入市，為市場提供充裕的流動性，人民幣匯率的回升也為未來的貨幣政策打開空間。
春節(jié)期間，國內(nèi)消費數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長，春運人員流動量顯著增加，電影票房創(chuàng)春節(jié)檔歷史新高，顯示出經(jīng)濟基本面的持續(xù)復(fù)蘇。整體來看，市場呈現(xiàn)出“春季攻勢”特征，投資者信心顯著增強。
恒生前海基金進一步分析道，宏觀方面，美國對中國進口商品加征10%關(guān)稅，但市場前期已有一定預(yù)期，或可預(yù)期后續(xù)國內(nèi)潛在的應(yīng)對政策。板塊表現(xiàn)上，互聯(lián)網(wǎng)、軟件、電腦硬件等板塊本周大漲，互聯(lián)網(wǎng)方面，主要受春節(jié)期間DeepSeek大模型的發(fā)布影響，推動AI相關(guān)概念股上漲。
半導(dǎo)體板塊方面，國內(nèi)計算芯片有望實現(xiàn)國產(chǎn)替代，半導(dǎo)體板塊漲幅領(lǐng)先。消費方向上，2025年春節(jié)檔電影票房突破新高，成為春節(jié)期間亮眼方向，相關(guān)標(biāo)的關(guān)注度提升。汽車板塊方面，多家汽車企業(yè)公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，新能源汽車增長勢頭顯著，且智能駕駛應(yīng)用落地有望加速，整車及零部件標(biāo)的本周均有不錯表現(xiàn)。
博時基金表示，在政策托底、流動性改善、科技催化及基本面韌性的多重驅(qū)動下，市場期待春季行情，市場風(fēng)險偏好從“避險”轉(zhuǎn)向“積極”，但需注意行情仍為結(jié)構(gòu)性特征，科技與權(quán)重仍分化。
A股有望延續(xù)向好態(tài)勢
展望后市，各家基金公司普遍保持樂觀，認為春季行情可期。
德邦基金認為，從基本面和流動性來看，春節(jié)期間影視票房和旅游整體表現(xiàn)出較強的消費潛力。春節(jié)假期結(jié)束，各行業(yè)陸續(xù)復(fù)工，A股成交量提高，短期來看，能夠催化市場快速上行，迎來春季躁動行情。
其次，基本面穩(wěn)中向好格局不變，更加強化了政策的有效性。海外風(fēng)險方面，特朗普加征關(guān)稅仍在預(yù)期之內(nèi)，尤其是在通脹、財政支出、債務(wù)風(fēng)險等多種問題中做出平衡，暫時風(fēng)險可控。
長城基金指出，目前來看，市場擔(dān)憂的風(fēng)險因素已經(jīng)得到一定程度的釋放，包括對經(jīng)濟及消費可能下滑的擔(dān)憂、貿(mào)易摩擦的預(yù)期以及上市公司業(yè)績預(yù)告可能帶來的風(fēng)險。疊加考慮日歷效應(yīng)，過去十五年，春節(jié)至兩會這一時間窗口，萬得全A指數(shù)上漲概率超過93%，當(dāng)前或是較好的機會窗口期。
恒生前?；鹫J為A股有望呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢，全年重心逐級升高；對于后市行情，產(chǎn)業(yè)趨勢主題或仍有后續(xù)，大消費支持政策仍持續(xù)催化，春季主題活躍度可能再度提升。
易米基金判斷，未來一段時間，A股有望延續(xù)向好態(tài)勢。隨著政策持續(xù)發(fā)力和流動性寬松，市場情緒有望進一步回暖，特別是科技、消費等板塊，后續(xù)需要關(guān)注兩會頒布的相關(guān)政策。
科技與成長主題值得關(guān)注
就具體配置方向來看，科技成長與紅利依然是兩條重要主線。
恒生前?；鸨硎?，中長期維度上將持續(xù)關(guān)注科技、制造、消費、醫(yī)藥等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)趨勢機會。
博時基金指出，外部美對華關(guān)稅仍為擾動因素，但一季度進一步升溫的風(fēng)險可控，關(guān)注國內(nèi)政策紅利與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型主線，二月科技主題演繹后，或向紅利低波動資產(chǎn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，或可關(guān)注“科技+紅利”的啞鈴型配置。
更多基金公司直言看好科技板塊行情。德邦基金表示，在流動性催化下，迎來春季躁動的跨年行情，在AI+的催化下，科創(chuàng)成長板塊值得關(guān)注。
上銀基金認為，短期來看，重要會議的政策預(yù)期及資金回流等因素有望共同支撐風(fēng)險偏好，市場風(fēng)格上或依舊偏重科技與成長主題。
上銀未來生活混合基金經(jīng)理陳博認為，從產(chǎn)業(yè)角度來看，DeepSeek對AI生態(tài)系統(tǒng)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，其“鯰魚效應(yīng)”倒逼OpenAI降低GPT使用成本，云廠商加速接入DeepSeek，AI發(fā)展動能加速釋放。投資角度上，本次DeepSeek有望引導(dǎo)AI投資重點從算力“軍備”轉(zhuǎn)向算法效率，建議關(guān)注中游算法技術(shù)和軟件服務(wù)，以及下游應(yīng)用場景拓展帶來的投資機會。
從投資端來看，景順長城投研團隊認為DeepSeek對于國內(nèi)的AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谴_定性利好，受益程度排序分別為端側(cè)及AI應(yīng)用、國產(chǎn)GPU鏈。
DeepSeek證明了國內(nèi)模型有一戰(zhàn)之力，開源及低成本降低了應(yīng)用落地門檻、蒸餾的有效性則極大增強端側(cè)模型的能力上限，景順長城投研團隊認為DeepSeek對于廣泛的AI應(yīng)用都是重大利好。此外，端側(cè)/2C Agent類應(yīng)用是最為受益的方向，AI應(yīng)用（尤其是國內(nèi)應(yīng)用）也會廣泛受益。
