證券時報網(wǎng)
李志強(qiáng)
2025-04-21 08:58
1月20日晚間，長江電力(600900)披露業(yè)績快報，2024年，公司實現(xiàn)利潤總額388.66億元，同比增加64.42億元，增長19.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤325.20億元，同比增加52.75億元，增長19.36%；基本每股收益1.3291元，同比增加0.2156元/股，增長19.36%。業(yè)績增長主要系2024年公司六座梯級電站發(fā)電量同比增加所致。
本月初，長江電力公告，據(jù)公司初步統(tǒng)計，2024年，烏東德水庫來水總量約1123.69億立方米，較上年同期偏豐9.19%；三峽水庫來水總量約3740.95億立方米，較上年同期偏豐9.11%。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，長江電力境內(nèi)所屬六座梯級電站總發(fā)電量約2959.04億千瓦時，較上年同期增長7.11%。其中，第四季度公司境內(nèi)所屬六座梯級電站總發(fā)電量約600.90億千瓦時，較上年同期減少17.60%。
華福證券在研究報告中指出，2024年單四季度，烏東德電站總發(fā)電量84.71億千瓦時，同比增長3.79%；白鶴灘電站總發(fā)電量139.69億千瓦時，同比減少6.02%；溪洛渡電站總發(fā)電量130.97億千瓦時，同比減少12.26%；向家壩電站總發(fā)電量67.68億千瓦時，同比減少13.57%；三峽電站總發(fā)電量143.72億千瓦時，同比減少36.47%；葛洲壩電站總發(fā)電量34.14億千瓦時，同比減少24.51%。
值得注意的是，2024年12月，長江電力發(fā)布2024年中期利潤分配方案公告，以公司總股本244.68億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.21元（含稅），共分派現(xiàn)金股利51.38億元（含稅）。此次派發(fā)現(xiàn)金股利是公司首次中期分紅，履行了公司此前在《2024年“提質(zhì)增效重回報”行動方案》中“信守分紅承諾，增強(qiáng)股東回報，堅持規(guī)范運作”的規(guī)劃。
除長江電力以外，水電行業(yè)前景普遍向好。根據(jù)華能水電統(tǒng)計，截至2024年12月31日，公司2024年完成發(fā)電量1120.12億千瓦時，同比增加4.62%，上網(wǎng)電量1110.24億千瓦時，同比增加4.51%。
華能水電表示，2024年發(fā)電量同比增加的主要原因：一是新能源裝機(jī)規(guī)模提升，新能源發(fā)電量同比大幅增加。二是2024年瀾滄江流域來水同比偏豐0.5成，其中烏弄龍、小灣斷面同比基本持平，糯扎渡斷面來水同比偏豐4.6%。三是云南省內(nèi)用電需求同比增加，西電東送電量持續(xù)增加。
根據(jù)東莞證券的分析，依托水電資源優(yōu)勢，目前長江電力、華能水電等多家水電積極推進(jìn)“水電+新能源”項目開發(fā)建設(shè)，重視多能互補(bǔ)。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，通常水風(fēng)光資源具備多重互補(bǔ)性：一是部分區(qū)域的水能資源與風(fēng)能資源可以形成季節(jié)性互補(bǔ)，以浙江新能為例，其水電站所處流域枯水季時，風(fēng)能資源豐富，而在雨季水能資源豐富時，風(fēng)能資源優(yōu)勢不突出；二是水能資源與光能資源可以形成白天和晚上的日內(nèi)互補(bǔ)，在日照好的白天，光伏電站可進(jìn)行發(fā)電并供給電網(wǎng)或用于抽水蓄能；在晚上，水電站可釋放蓄水發(fā)電，熨平電力波動。因此，多能互補(bǔ)有助于水電公司輸出充沛、均衡、穩(wěn)定的電能。
另外，根據(jù)公開資料，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)均已明確電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)計劃，有序推進(jìn)電網(wǎng)建設(shè)。并且，國家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)深化合作，積極推進(jìn)跨經(jīng)營區(qū)直流輸電工程建設(shè)，推動有關(guān)項目前期工作。
東莞證券認(rèn)為，未來特高壓電網(wǎng)建成投產(chǎn)有助于跨區(qū)域遠(yuǎn)距離輸送水電等清潔能源，促進(jìn)清潔能源開發(fā)利用。以金上-湖北±800kV特高壓直流輸電工程為例，該工程于2023年開工，預(yù)計2025年建成投運。該工程負(fù)責(zé)把金沙江上游水電機(jī)組群電量輸送到華中地區(qū)，預(yù)計每年可向華中地區(qū)送電400億千瓦時。
該機(jī)構(gòu)也關(guān)注到水電公司重視現(xiàn)金分紅，積極與投資者分享發(fā)展成果的情況。同時指出，從中長期來看，長江電力、華能水電等主要水電公司對未來的利潤分配作出了具體規(guī)定，體現(xiàn)了公司持續(xù)與投資者分享發(fā)展成果的價值觀。
“為了推動能源結(jié)構(gòu)向綠色、低碳的方向轉(zhuǎn)型，近年來我國高度重視清潔能源，出臺一系列政策，支持水電發(fā)展?！睎|莞證券表示，我國水電裝機(jī)容量從2019年底的3.58億千瓦增長至2023年底的4.22億千瓦，年均復(fù)合增速為4%，水電裝機(jī)穩(wěn)步增長。主要水電公司長江電力、華能水電、雅礱江公司均有新增裝機(jī)的計劃，未來水電裝機(jī)容量增長可期。
